サークルの決算でUSDCが大きく伸び、競合テザーとの差が注目されています。
ステーブルコイン市場の明暗が分かれてきました。
これを独自のジャーナリズムで解説します。
米サークル決算、USDC流通高72%増 競合テザーは2カ月連続で縮小 2026年2月26日
コインポストは2026年2月26日、ステーブルコイン発行大手サークルの2025年第4四半期および通期決算を報じた。
第4四半期の総収益およびリザーブ収入は前年同期比77％増の7億7,000万ドルで、アナリスト予想を上回った。
調整後EPSは0.43ドル、調整後EBITDAは1億6,700万ドルといずれも市場予想を超過した。
USDCの流通残高は753億ドルと前年比72％増となり、オンチェーン取引量は約11.9兆ドルで247％増を記録した。
一方、競合テザー（USDT）の時価総額は2カ月連続で縮小し、2026年2月時点で約1,836億ドルとなっている。
サークルは上場後、規制整備を背景に企業・金融機関向けの基盤拡大を進めている。
USDCとUSDTの戦略差とプレイヤーチェンジ
ステーブルコイン市場の明暗が分かれてきました。
USDCはシェアを拡大し、USDTはシェアが低下しています。
提供されるサービスはほぼ同じです。
それでもUSDCが競争に勝てた背景には戦略の違いがあります。
USDTは全世界向けサービスとして業界トップを走り続けました。
一方USDCは国やエリアに適応する戦略を取っています。
現在は各国の政策がグローバル化から鎖国的な方向へ転じています。
その結果、全世界向けサービスは各国で使いづらくなる局面が生まれています。
この構造変化がプレイヤーチェンジにつながっています。
ローカルから世界標準へ向かう流れ
全世界共通で利用できないWeb3サービスに意味があるのかという問いが出てきます。
これはゴールではなく、ローカルでシェアを獲得したサービスが再び全世界向けに昇華される過程と捉えています。
その文脈でUSDCが優位に立っています。
取引所やレイヤー1の世界でも、次の世界標準がどこになるのかを見極める局面です。
ポートフォリオは、このプレイヤーチェンジを意識して固めていく段階に入っています。
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